中手游（0302.HK）战略调整显现韧性，“海外+小游戏”双引擎助力破局——华声经济资讯

近日，港股上市公司中手游（股票代码：0302.HK）发布了2025年中期财务报告。报告显示，尽管上半年公司实现营业收入约7.63亿元，但经调整净亏损达到6.38亿元，这一亏损主要来自于新产品的集中投入。尽管短期业绩受到压力，但中手游的核心战略调整已显露出积极迹象。

在海外业务方面，中手游的国际化战略取得显著成效，海外业务收入同比增长33.2%，占比首次超过30%，标志着公司国际化战略进入收获期。小游戏业务也表现亮眼，成为公司营收的重要补充。通过新游戏收入贡献及持续降本增效，中手游的经营性现金流净额转正至1.08亿元，为下半年业绩回升奠定基础。

海外业务方面，中手游的全球化布局成效显著，海外业务收入达到2.35亿元，同比增长33.2%，占总收益比重从去年的14.1%提升至30.8%。其游戏《斗破苍穹 ：无双》在港澳台及新马地区上线后，首月即登顶多地iOS免费榜，充分验证了顶级国漫IP在海外市场的强大号召力。

展望下半年，中手游在海外市场方面产品储备充足，自研三国题材策略手游《城主天下》将在多个地区陆续推出，同时，《斗罗大陆：逆转时空》、《斗罗大陆：史莱克学院》和《真·三国无双 霸》等游戏也将分别进军韩国、日本等市场。

在小游戏赛道，中手游的表现同样出色。《春秋玄奇》凭借出色的产品品质和精细化运营，上线三个月累计流水破亿，成为年度小游戏市场的一匹黑马。下半年，公司还将推出《代号：仙》、《代号：传说》、《新镇魂街》等多款小游戏。

中手游还积极拥抱变化，发力Web3探索新增长曲线。公司正加速推动“仙剑奇侠传”IP的RWA上链计划，并计划推出Web3聚合支付工具及去中心化电竞平台“KKFun Esports”。通过与OSL集团等行业领先者达成战略合作，中手游的Web3战略已进入关键落地阶段。

展望未来，中手游将专注于游戏主业，优化产品结构，深化IP运营，积极探索前沿科技。预计2025年下半年，中手游业务基本面依然稳固，为实现盈利目标提供有力支撑。